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杨德龙:各国央行迎来“降息潮” 全球资本市场纷纷走强

  • 作者:本站
  • 时间:2019-07-16
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简介 本周A股整体上处于震荡的走势,虽然今天出现了一定的回升,但是市场的信息仍然显得不足。 相对而言,海外市场在本周的表现较为突出,美国的三大股指都创历史新高,投资者做多的热情越来越高涨。

杨德龙:各国央行迎来“降息潮” 全球资本市场纷纷走强

  本周A股整体上处于震荡的走势,虽然今天出现了一定的回升,但是市场的信息仍然显得不足。 相对而言,海外市场在本周的表现较为突出,美国的三大股指都创历史新高,投资者做多的热情越来越高涨。

  美联储主席鲍威尔在7月10号参加国会听证会的时候的表态为明显的鸽派,而这是未来一段时间,全球央行政策的一个风向标。 因为美联储被称为全球的央行,而美联储现在降息的预期也越来越强。 在回答投资者的6月份数据比较强劲,是否会影响美联储决策的问题的时候,鲍威尔很坚定地说没有。   此前市场还担心,因为经济就业数据较强劲,会影响到本月底美联储的降息,而现在来看这种担忧已经下降了。

美联储今年发生180度的大转弯,年初的时候还在预期加2到3次息,现在已经变为降息。

发生了很大的变化,和特朗普总统的施压有很大的关系。

虽然鲍威尔一直强调美联储决策的独立性,但是他不能不考虑美国总统特朗普的压力,因为降息对股市有利。 美国人的资产60%是配置在股票和上的,只有股市强劲才有利于特朗普的连任,才能有利于他拉选票,所以特朗普一直给美联储主席鲍威尔施压,让他降息。 他说美联储对他是不公平的,因为奥巴马时代享受了低的环境,而到他当总统时,美联储就开始不断的加息,导致美国的股市上涨未达到应当的涨幅。 他表示,如果美联储不加息的话,美国股市可能会多涨1万点。

  特朗普的压力确实是鲍威尔态度转变的一个原因;另外,对于美国疲软,经济增速可能下降的这种预期,也是美联储降息的另一个主要的因素。

通货膨胀是美联储衡量的一个主要的指标。 美国5月PCE物价指数明显低于央行目标2%,而市场已经怀疑美联储推动通胀的能力。

降息则是向市场释放出信号,及美联储可能会通过降息来推胀来达到2%的目标。

美国收益率曲线倒挂已经有了一段时间,这也预示着经济可能有陷入衰退的风险。 部分美联储的委员甚至担忧美国经济衰退的历史可能会重现。 根据美林投资时钟来看,现在全球增速都有下降的风险,而通胀率也较为低迷。

  一旦降息,的盈利可能会逐步地恢复,而股票市场则会有比较好的表现。 因为在降息周期,往往股票的表现是最好的,其次是,然后是和。

等到降息到一定程度,通胀开始上行的时候,可能经济会到过热阶段。

那时可能将成为最佳的投资品种。 股票仍然可以继续配置,其次是货币和债券。   在全球资本市场纷纷走强的背景之下,首先A股市场下跌的空间已经非常有限,加上A股市场的增量资金,包括来自于者以及机构投资者的资金,也会提高A股的估值的支撑。

所以A股市场的表现在下半年不会太差,大家不必过于担忧。   从全球来看,当前A股市场整体的投资价值无疑是具有吸引力的,这一点从外资的流向也可以看出来。

从6月份开始,外资开始持续地流入到A股市场,并且流入的速度还在加速,预计下半年外资对于A股市场的配置的比例会进一步提升。

所以市场的信心恢复需要时间。   A股市场经过了三个月的调整之后,整体上已经逐步地吸引了一些资金入场。

可能不那么快,但是A股市场投资价值确实已经逐步地体现出来。

险资在将来也会提高权益投资的比例,从现在的30%进一步提升。 而险资是A股市场重要的机构投资者的力量,险资一旦投资A股市场的力度加大,将会有力地提高机构投资者的占比,这对于A股市场整体的走势的稳定以及长期的发展是非常有利的。   在当下市场震荡的时候,建议投资者仍然要坚持价值投资理念,远离绩差股和股。

本周有三只退市股票已经正式退市,离开了A股市场。

这三只股票在末日还出现了疯狂,其中一只股票涨幅甚至达到10%。 一部分投资者在赌这些股票退市之后是否还可能再回归,而我认为这种赌其实是非常危险的。 虽然有长航油运退市之后的案例,但是这种情况很难复制,因为长航油运属于周期性行业,而长航油运本身就是航运的龙头股,加之是国企,通过资产剥离之后,扭亏为盈,行业景气度上升,BDI指数今年大涨带动了长盈利的回升,所以说为公司重新上市具备了条件。

但是很多退市股退市,是因为公司经营业绩比较差,所以它退市之后再重新上市的可能性是非常小的。

因此建议大家远离绩差股和退市股,不要去炒末日的退市股票,一定要坚持价值投资,继续做好公司的,拥抱白龙马股的机会。

  其实坚持价值投资的投资者今年已经获得了理想的回报,特别是在过去三年,茅台的已经涨了五倍,而过去三年很多股票则是下跌的。

可以说以茅台为代表的白龙马股的价值得到了越来越多资金的认可。

大家已经认识到了,只有这种好的公司,好的股票,才能够真正的具备长期的投资价值,否则可能就会受到资金的抛弃,甚至会不断的被边缘化,这一点是非常明显的。   我一直倡导价值投资,就是希望A股投资者能够远离绩差股和题材股,在实践中真正的坚持价值投资理念。

这样即使下半年市场是震荡的,绩优股也仍然会继续创新高。

现在影响下半年的因素,包括经济增速的变化,政策面的变化,以及美联储降息等等。 如果这些影响市场的因素朝好的方向进展,那么A股市场不排除在下半年创出年内新高的可能性。 当然市场上涨的时候整体的估值会提升,但是资金仍然会继续偏向于一些绩优股,绩差股可能还是没有太多的机会。

  从大的方向来看,我建议大家关注,金融科技和黄金等板块。

这几个方向也是下半年相对来说比较确定的方向。

建议大家要积极的进行挖掘,坚持价值投资,抓住绩优股的机会,那么下半年可能还是会有相对不错的回报。 (文章来源:杨德龙宏观策略研究)。

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